资讯 · 2022年5月12日

传统 VC 如何在加密世界中生存?

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作为一个关于去中心化、去管制、灵活的快速发展着的世界,Crypto 正在反抗传统 VC 的被动 LP 模型、10 年生命周期模型以及围绕投资建立的强大法律框架。Crypto 创始人正在寻找一种为早期 Web3 初创公司量身定制的融资模式:通过投资 DAO 和微型 VC 进行以社区为基础的融资。

虽然这种转变刚开始可能并不明显,因为 a16z、Paradigm 等大型传统基金近期已经对 Web3 成功进行了很多投资,但我认为这种情况很快就会改变。

到目前为止,与微型 VC 和投资 DAO 相比,吸引许多创始人加入位于沙山路的 VC 公司的原因是——那些公司有着长期的成功投资记录,而微型 VC 和投资 DAO 还没有。但未来几年投资 DAO 和社区 VC 投资的指数级增长肯定会改变这一点,它们会进行更成功的投资。

大型 VC 对加密市场保持观望的另一个原因是,它们提供的不仅仅是资本,还提供能产生优质联系的品牌,而 DAO 和微型 VC 没有。然而,随着大型 DAO 逐渐成为现在更受认可的品牌,这种情况也在发生变化。

随着时间优势的消退,我们将会看到这些社区 VC 和 DAO 能够进行更多投资。它们拥有的优势非常明显:资金的民主化和分散化。加密货币的成功在很大程度上取决于项目的去中心化程度,有几个持有大部分代币的 LP 反而会使项目处于不利地位。另外,社区以民主投票决定是否投资一个项目,而不是由一个合作伙伴决定,这使得这种社区融资方式更适合加密货币。

其次,这些投资 DAO 和微型 VC 为每个项目提供了一个庞大且参与度高的加密原生社区。社区不仅为项目提供用户和反馈,还可以成为项目的法律、媒体和技术支持的庞大网络。

最后,这些投资 DAO 和微型 VC 通常是远程和非法律实体。这样能非常灵活和快速地做出投资决策。没什么官僚文书工作、不需要多次批准和法律合同对这些远程和非法律实体的加密项目有很大的吸引力。

假设加密行业设法颠覆监管,这些社区融资模式将继续增长。如果传统 VC 要跟上,它就必须瓜分市场上能发挥其优势的不同部分,而不是试图与在狂野西部风格的 DAO 和微型 VC 竞争。这些市场可能需要更严格的监管、更多的资本和更长远的发展视野。此外,传统 VC 应该专注于股权项目而不是代币项目,因为这将帮助它们解决中心化的主要问题,比如上文提到的,一个 VC 手中拥有大量代币可能会损害项目。

CEX 市场被认为是传统 VC 的完美路径。因为出入口程序,CEX 必须是法人实体并需要更严格的监管批准。此外,还需要大量资金去上线代币并参与激烈的市场竞争。最后,对 CEX 的投资通常是通过公司股权而不是通过代币(比如,投资运营 Coinbase 集中交易平台的 Coinbase Global, Inc.)。其他可能从传统 VC 更严格的监管中受益的代币,可能是中心化加密货币,比如 Ripple (XRP) 和 Hedera (HBAR),或者是不断增长的稳定币市场。

所以我认为,如果传统的 VC 模式要在社区 VC 和投资 DAO 具有明显优势的加密世界中生存下去,它就需要与众不同,找到更适合自身模式的途径。

撰文:Uzair Hannure

编译:深潮TechFlow Intern

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